2018年07月25日 15:40 【任珮云台北報導】 匯豐中華投信投資長張靜宜表示，全球雖已不再處於如2017年有利經濟成長的最佳環境，但成長仍相當穩健，只是各國經濟成長及通膨趨勢不再同步，漸行分歧。其中，美國採取財政刺激措施，恐有經濟過熱風險，但FED過去6次升息循環，S&P500指數都漲；而歐洲及日本則漸失成長動力，通膨再度回軟；相較之下，大部分新興市場則繼續處於成長持續及通膨相對偏低的「甜蜜點」。 匯豐中華投信分析，當前無論就股市或債市觀察，亞洲(日本除外)資本市場在主要全球指數中的權重仍偏低，截至5月底來看，亞洲(日本除外)股票佔全球指數權重僅10.3%、債券佔全球指數權重僅3.8%，未來成長性值得投資人持續關注與期待。張靜宜認為，儘管通膨風險及政治風險可能為全球金融市場帶來波動，但良好的經濟成長及低度經濟不確定性將不會導致市場波動幅度劇增，建議投資人可關注「以合理價格提供增長」的市場，同時持續關注美國通膨加速、地緣政治與貿易僵局等潛在風險。傳統上一般會有升息不利於股票市場的誤解，但從過去歷史來看，股票市場通常不會因升息而受到阻撓；當前經濟穩健成長，獲利成長反而是趨動股市表現的主要動力，因此投資人應該正向看待美國聯準會的升息，而非感到害怕。分析美國聯準會過去6次升息循環，S&P 500指數在每輪升息期間都呈現上漲，而亞洲(不含日本)股市亦曾經在2004年的升息循環中，創造50.8%的漲幅。而觀察本次升息循環，至今歷經30個月的升息，截至六月底總計升息1.75個百分點，顯示由於整體利率仍在較低水準，且升息速度較和緩，搭配經濟的穩定成長，提供了支撐股市表現的環境。匯豐亞太(不含日本)多元資產入息平衡基金經理人連伯瑋表示，儘管亞洲市場在歷經一年淩厲漲勢後近期稍作喘息，但亞洲國家內需動能強勁，同時海外營收佔比高之企業，其股價多已反映外部風險，伴隨今年企業獲利可望持續成長趨勢，因此面臨保護主義抬頭、美元升值等風險，亞洲新興市場更有能力抵禦外來衝擊。但亞洲企業營收多來自區域內，且今年企業獲利可望持續成長趨勢，因此面臨保護主義抬頭、美元升值等風險，亞洲新興市場更有能力抵禦外來衝擊。